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優質白馬私募獲年度收益亞軍,未來還繼續買入中國核心資產!

2020-01-16 17:42   編輯:鑫風口一站式高端投融資理財平臺及理財師平臺   微信公眾號:鑫風口/xfkoucom


A股有藍籌與白馬,在過去的2019年,藍籌股上漲乏力,而白馬股則是迎來股價大爆發。放眼私募界,白馬私募的崛起也是成為私募圈的中堅力量,2016年成立的于翼資產則是當之無愧的私募白馬。

于翼資產在2016年6月在中國基金業協會完成備案登記,還是基金業協會觀察會員。于翼資產以主觀股票多頭策略為主,其投資目標為“為客戶賺取絕對收益,并尋求長期資本增值“。2015年8月,于翼資產旗下首只產品“東方點贊”完成備案。截至2019年12月,于翼資產共計備案35只基金產品,交易層基金規模超31億,并與多家證券及其子公司、FOF 、基金銷售公司等機構建立了良好的合作關系?;鸾浝砑嫱顿Y總監陳忠博士在2019年獲得第十屆中國私募金牛獎“一年期金牛私募投資經理”稱號。

構建核心衛星組合,打造高增長低回撤

所謂白馬私募,必有良好業績作為支撐。根據私募排排網組合大師數據,于翼資產成立以來年化收益位于市場前列,雖然經歷了多輪調整,但最大回撤僅有10.80 %。成績的取得與于翼資產團隊優秀的選股能力與風險控制能力密不可分。


于翼資產的創始團隊由東方點石投資管理有限公司陽光私募事業部團隊設立,主要成員大多來自于公募、證券機構?;鸾浝砑嫱顿Y總監陳忠是北京大學化學與分子工程博士,曾任中?;鸸芾碛邢薰痉治鰩?、高級分析師、基金經理、研究副總監,以及東方點石投資總監。

陳忠在公募基金期間公開業績出色,在2013年擔任“中海藍籌靈活配置基金”(2013.3.12-2014.3.20)基金經理期間,該基金總回報32.9%,超越基準回報45.1%,年化回報31.99%;2014年四季度擔任“中海能源策略基金” (2014.9.30-2015.3.28)基金經理期間,該基金總回報44.01%?!肮D私”之后,陳忠也延續了好業績,根據基金經理綜合評價模型,其收益水平也是遠超同類平均。此外,陳忠還是金牛私募投資經理獲得者。

為了在控制回撤的基礎上獲得較好的投資回報,于翼資產獨創了核心—衛星的組合構建方法。簡單來說,就是采用自上而下的宏觀及行業比較研究來進行大類資產配置和行業判斷,同時采用自下而上的個股挖掘來精選估值合理且成長性突出的優質公司構造核心組合,另外,結合市場情緒和公司基本面構造衛星組合。

核心組合的構建上,注重的是行業格局和公司在行業及產業價值鏈中的地位,嚴格把握公司的估值情況;衛星組合的構建上,更偏重短期市場情緒面的變化以及公司市值的彈性空間,一定程度上淡化估值。在操作層面上,在不同特征的市場中靈活調倉,順勢而為。

于翼資產的核心-衛星策略不僅經受住極端市場的考驗,在降低凈值波動方面也發揮了重要重要,而核心組合在獲得高收益方面更是成就突出。

產業投資邏輯共成長,投資中國核心資產

展望未來,于翼資產看好中國經濟結構轉型方向。具體到投資策略上,于翼資產將遵循產業投資的邏輯,從中長期景氣度向上的行業出發,配合嚴格的產業對比、財務分析、管理層能力比較、治理結構與激勵等多角度的公司基本面研究,專注于挑選未來3-5年中國實體經濟中的優勢行業的核心企業加以配置。

遵從對中國經濟趨勢長期一貫的看法,配置方向將主要集中在現金牛行業、需求擴張行業或新需求產生的領域,以買入并持有優質企業,分享其盈利和市值成長為凈值增長的主要來源。

現金牛行業:如水電、機 場、免稅、白酒、調味品、餐飲旅游、日化;

需求擴張行業:如醫藥、醫療服務、醫療器械、教育、文娛、新型消費、新能源、消費電子、IT、半導體國產替代等;

新需求產生的領域:例如5G、物聯網、無人駕駛、VR/AR等。

(來源:私募排排網)

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收益率
1、12個月AAA融創重慶地產項目;
2、融創集團擔保+100%股權質押+融創回購;
3、目位于重慶主城區李家沱商圈,區域標桿住宅和LOFT項目。
收益率
1、安順市工業投資有限責任公司(主體信用評級AA)為安順投資到期回購應收款債權提供連帶責任保證擔保;
2、成都瑞欣達企業管理咨詢有限公司為安順投資到期回購應收款債權提供連帶責任保證擔保;
3、抵押擔保:本項目抵押物為5塊土地,分兩次進行抵押,抵押率不超過50%。其中安順投資提供抵押物1為編號黔(2018)安順開發區不動產權第0002282號的商住用地,評估價值為26539萬元;抵押物3為編號黔(2018)安順開發區不動產權第0002281號的商住 用地,評估價值為28549萬元;普定縣夜郎國有資產投資營運有限責任公司提供抵押物2為編號黔(2018)普定縣不動產權第0000834號、第0000836號、第0000849號的商住用地,該抵押物的評估價值為20062萬元;
抵押物1和抵押物2于放款前進行抵押,抵押物3作為置換抵押物2預計于2019年 12月進行抵押;
4、第三方保管。信托資金由大型商業銀行保管,監督信托資金按信托合同約定使用,防范風險;
5、設立信托財產專戶,確保信托資金使用于指定用途;
6、信托財產與信托公司固有財產分別管理、分別記賬,實現風險隔離。
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1、地級市政信:2018 年遵義市GDP為 3000.23 億元,僅次于貴陽市,連續三年穩居全省第二,2018 年 GDP 增速達到10.4%;
2、土地抵押:土地抵押率為 46.93%;
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4、融資主體評級 AA,擔保主體評級 AA;
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1、蘇南百強縣政信:揚中,江蘇省轄縣級市,位于長江中下游,蘇南現代化建設示范區內,是南京都市圈成員縣級域市。 揚中市產業特色鮮明,是遠近聞名的“電氣島”、“光伏島”,“長江制造業走廊”,其中電氣領域更是中國最大的工 程電氣原料市場,并被授予“中國工程電氣名城”稱號。2018年揚中市地區生產總值540億元,一般公共預算收入32.7 億元,全國百強縣市23位;
2、AA主體擔保:DXLG,由揚中市人民政府獨資興辦,作為揚中市經濟技術開發區工程建設主體 ,得到了揚中市人民政 府的大力支持,截至2018年12月31日,總資產242.96億元,負債率41.38%,主體信用等級為AA;
3、足值土地抵押:融資人提供價值5.8億元商住土地抵押擔保,抵押物位于市中心區域,靠近多個商業廣場,周邊小區物 業成熟,人口聚集,地理位置優越。抵押率68.97%。
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1、國有AA擔保:廣陵新城實際控制人為揚州市廣陵區人民政府,2019上半年總資產218.89億元,資產規模在揚州市廣陵區平臺中位列第一?!?6廣陵債”規模15億元,債券存續期間覆蓋信托期間,債券信用評級AAA,主體信用評級AA。為廣陵區唯一的一家AA公開發債主體;
2、國有擔保:揚州鼎佳實際控制人為揚州市廣陵區人民政府,提供連帶責任保證擔保;
AA主體融資:廣陵經開為區內重要開發建設主體,實控人為廣陵區人民政府。資產規模在揚州市廣陵區平臺中位列第三;
3、主體評級AA,債項評級AA,償債能力強!
6億元應收賬款質押,融資人到期溢價回購應收賬款。
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1、三聯花木將總價值不低于5億元的應收賬款質押給我司,并經人行系統將該部分應收賬款進行質押登記;
2、保證人:成都新城西城市投資經營中心(主體信用評級AA)總資產179.96億,營收6.75億;
3、保證人:成都隆博投資有限責任公司(主體信用評級AA)總資產155.3億,營收5.03億;
4、保證人:成都溫江區國投興城投資有限公司(主體信用評級AA)總資產122.76億,營收4.19億
5、保證人:成都科蓉城市投資有限公司,總資產105.3億,營收5.95億;
6、成都市2018年一般財政收入1424.16億,GDP1.5342萬億,溫江區一般財政收入40.62億,政府負債率低至18.01%。
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